面板行业：TFT面板繁荣可持续至09年底(4)

    一般来说面板的最高使用效率为92%，我们的产量=产能*90%；

    若以DisplayBank对32寸以上液晶电视市场预测(图表17)，08～09年7～10代线产能依然无法满足市场需求；

    我们的供需缺口计算根据各代线最佳经济产品尺寸来进行假设，7代线最佳切割产品尺寸为32”、37”，7.5代线最佳切割产品尺寸为42”产品，8代线最佳切割产品为52”、47”；

    实际计算假设与结果见图表29，供需缺口相当于需要08～09年新增7.5代线产能为178K/月、161K/月，供需缺口较大；

    上述供需计算的方法是建立在以下两个重要前提下的；

    1：不同代数的面板生产线在不同规格的产品上拥有不同的竞争力，更高代数的生产线产生并不意味着将消灭老的代数生产线的市场；

    从面板收入来说，不同代数生产线在不同尺寸显示屏切割数量不同，这种不同决定了各代线在某种尺寸显示屏上拥有较强的竞争力(图表30、31)；

    从玻璃面积使用率与切割块数来分析，更高世代的面板生产线在一些尺寸产品竞争力不如低世代的面板生产线，如7代线在40/46寸产品具有很好的经济效率，而在37寸产品竞争力则不如6代线(图表32)；

    5.5代线最经济切割尺寸为17～26寸显示屏，8代线最经济切割尺寸为42寸、47寸、52寸，10代线最经济切割尺寸为47寸、52寸、65寸(图表33、34)；

    因此，我们可以看到电脑显示器、笔记本与32寸以下液晶电视主要由5/5.5/6代线来生产，而32/37寸液晶电视主要由7/7.5代线生产，而8代线以上的产品领域将定位于42寸以上的液晶电视；

    对于以手机为代表的中小尺寸显示屏市场供需分析，请详细参见国金证券分别于2007年5月9日与2007年9月10日发表的《市场前景明朗，产业特性凸现中国机会——中小尺寸显示屏行业报告》与《面板涨价依然持续，行业模式变革凸现行业机会——中小尺寸显示屏行业报告》两文；

    对于大尺寸面板市场繁荣导致台湾中小尺寸面板供应商将未来发展战略转移至大尺寸市场最新证据可见图表35；

    从逻辑分析角度，TFT面板产业繁荣甚至有望持续至2010年

    由上节分析不难看出08～09年产能扩张理性已成事实，那推动着这些企业产能理性扩张的因素又是什么？

    从产业竞争格局来看，目前大尺寸面板供应模式主要分两类：1、品牌运营商的自身扩产；2、面板代工商的积极扩产；后一种模式的非理性扩产的动机要更强烈些；..品牌运营商的自身扩产主要体现在Sharp、LG、Sumsang、Sony等企业的产能扩张，其中Sharp更看重的巩固其在面板制造技术发展的领先地位；